贾跃亭和他旗下的乐视控股颇感煎熬

11月9日，北京立冬后的第二天，全城供暖未至，气温零度左右。这令人们难以忍受，贾跃亭和他旗下的乐视控股同样颇感煎熬。这一天上午9点，当时间还远未到乐视控股员工上班时，位于北京市朝阳区姚家园路105号的乐视大厦，早已人声鼎沸。

数日前，贾跃亭对乐视控股内部发的一封言及公司近况的全员信，令这家互联网明星企业更受瞩目。而随后，乐视网对外透露拟召开投资者交流会的消息，最终成为出现上述现象的根本原因。

交流会中，贾跃亭重申了乐视控股融资能力欠缺的观点，并“希望股东们在这方面给出更多的支持”，同时自嘲自己为全球最穷CEO，且没有之一。

与此同时，乐视控股副董事长刘弘在会后接受记者专访时表示，乐视影业一定会注入乐视网中，且上市公司明年将实现包括乐视电视在内的全面盈利。

将调整融资策略

11月9日上午9点，当记者赶到乐视大厦时，整个一楼大厅已经排起了长队。此时，距离乐视控股员工的上班时间还有1小时。排队人员无一例外是前来参加即将召开的乐视网投资者交流会。此前一个周末，因为贾跃亭的全员信，使得这场原本并不引人注目的交流会，突然成为资本界的关注焦点。

这也令现场的安保力量较往日增加了不少，数十位保安在乐视大厦外维持秩序，且确定参会的人员将被分别核对身份证、名片以及早先已确定参会的人员名单。

此前数日，乐视网工作人员多次对记者表示，由于报名人员数倍于参会者容量，上述交流会只允许股东参加，媒体则无法进场。实际情况亦是如此，且记者发现，参会者七成以上为投资机构，少数散户虽最终进入大楼，但大多数被安排在主会场旁的一间空屋，以观看电视直播的形式完成了参会。

由于上述提及的全员信中，贾跃亭首度对外承认乐视控股资金链存有难处，此次交流会虽由乐视网召开，也自然被问及上市公司的资金情况。对此，贾跃亭表示，乐视控股整个生态将进入第二阶段后，将万事俱备只欠资金，但他同样强调自明年开始，乐视网会开始出现利润快速增长的情况，其中又以乐视电视的盈利为主要目标。

“外界都说乐视融资能力太强了，但恰恰只是表面的能力，我自我反思忽视了资本和融资。乐视拥有最强大的跨界的人才，化反之后创造新的东西，但是恰恰最薄弱的是资本部。我的股权融资更多的是靠质押、债权融资或者很多依赖个人的担保。所以融资能力还是非常欠缺，希望股东们在这方面给出更多的支持，在组织的能力的打造上会稍微放一些时间。”贾跃亭说。

也正因此，贾跃亭称自己是全球最穷的CEO，且没有之一，并宣称自己全家8口人迄今仍住在200平米的房子中。

乐视控股副董事长刘弘在会后接受记者专访时，则认为尽管集团战略结构将进行调整，但并不意味着一些业务会被切割。他表示，乐视网的全面实现盈利指日可待，利润也会出现快速增长。

除去乐视网，贾跃亭对非上市公司部分未来的融资计划也有所提及。他表示，未来乐视控股在LeEco Global、汽车、体育、全球海外其他业务等非上市部分，都会吸引很多前瞻性战略级的投资者，或者一些很大体量财务投资者的关注。

乐视影业注入获承诺

无论是在投资者交流会中，还是在之后接受记者专访时，贾跃亭与刘弘均表示乐视影业注入乐视网，是一件必然事项。

11月8日晚间，乐视网曾对外发布公告称，始于去年12月的乐视影业注入公司事项，最新情况为公司董事会认为年内无法完成，且有可能调低对其估值。此前的交易草案显示，乐视影业整体估值达98亿元，且对2016-2018年作出了三年共计22.9亿元的业绩承诺。

一位于当日参会的中小投资者对记者表示，目前自己考虑的问题并非乐视影业是否会注入乐视网，而是注入时前者的估值多寡，以及未来乐视网的发展计划。

对此，刘弘仍对记者表示，在市场环境、政策环境出现变化的影响下，虽然乐视影业年内不会完成注入乐视网的事项，但一定会注入，至于调整后的估值以及是否会同步调整业绩承诺，目前还无法作出评估。

乐视影业互联事业群总裁张昭在谈及乐视影业时则表示，由于春节期间全国电影票房大增45%，使外界对整个行业票房的增长预期颇高，但最终出现落差。不过，他同样期望未来乐视影业的过亿票房电影能够规模化。

电影分析师黄国锋对记者表示，原先乐视影业近百亿的估值是建立在高额业绩对赌上的，但从今年其业绩来看，将很难达到此前方案中承诺的盈利，加上监管层对影视行业并购的收紧，使得乐视网的这一并购不得不面临波折。

“但乐视影业注入乐视网，对公司这一业务的整合很有必要。首先是两者具有影视业务的重叠性，再就是现在乐视实行会员生态策略后，将很好地统一这一块资源。至于乐视影业的估值，可能还是会建立在业绩对赌协议上。”黄国锋说。

除此之外，对于乐视网未来业务的发展，贾跃亭表态称在现有的视频、云以及电视业务基础上，将再添第四块业务开放生态（open eco）。刘弘则对记者表示：“目前乐视控股的策略，是把不盈利、需要烧钱培养的业务都放在非上市公司，等它能盈利了，又有很大的高价值用户的规模时，再放进上市公司来。”

北京某机构人士则认为，从交流会内容看，乐视网未来大方向将主打业务盈利，营造强现金流，这与乐视控股目前的资金链窘境颇为不同。

“实际上，乐视控股一直都把盈利的资产装进上市公司，以此提振股价。不论是出于市值管理，还是提高股权质押融资的目的，上市公司部分应该与乐视控股其它部分分开讨论。”上述机构人士说。