4月27日晚间，和力辰光发布了2017年年报。年报显示，公司2017营收5.6亿，较16年有6.9%的小幅下降，净利润1.23亿，较去年同期下滑17.6%。

不久之前，和力辰光宣布调整上市计划，终止IPO。这也是近期继新丽传媒、开心麻花后，第三家宣布终止IPO文娱公司。

成立于2012年和力辰光，早期凭借《小时代》系列、《北平无战事》等作品一炮而红，并早在2014年就率先提出了完片担保的概念。公司于2016年4月正式挂牌新三板，以打造IP增值服务平台的理念在业内独树一帜。在《小时代》系列爆款后，公司有开始转而投身现实题材作品，去年推出了《冈仁波齐》、《皮绳上的魂》等作品，今年还有刁亦男导演的《南方车站的聚会》、电视剧《新世界》等多部现实题材内容将开机。

在营收和净利润小幅下降的情况下，一方面终止IPO，另一方面加码各种现实题材内容布局，众所周知，现实题材作品通常商业变现能力较差，那么和力辰光到底想打一副什么牌呢？

营收呈现结构性增长，希望公司发展“慢”下来

虽然总体来看，和力辰光营收同比略有下降，但是各业务板块各不相同，呈现结构性增长。其中影视制作业务板块最为突出，来自电影《心理罪》《冈仁波齐》《爵迹》及电视剧《那年花开月正圆》等作品的收入高达3.18亿，实现该板块同比高达72.4%的增长，占据公司总收入比重的一半以上。

有趣的是，为和力辰光带来收入的居然还有一部文艺片——《冈仁波齐》。这部张杨导演的半纪录片式的电影在最初不被看好的情况下，居然获得了1亿的票房，创下了近年来文艺片票房的新纪录。

早在2012年，和力辰光就曾斥资千万投资过张扬的一部关爱老年人的电影《飞越老人院》，最终电影票房不过500多万，血本无归。但和力辰光的董事长李力并没有“吸取教训”，不久之后，反而等来了张杨一个更“任性”的拍摄计划，一部没有剧本、没有演员、拍摄周期长达一年的文艺电影。

和力辰光董事长李力

“我觉得，我们做电影的人都还有点情怀在，如果纯为了赚钱，做什么不比做电影赚钱？但也不是说，做文艺片就一定赔钱，可以用优质的内容打动观众，同时通过宣发找到精准的受众，获得艺术和商业的平衡。”

最终李力同意了张杨这看似荒唐的计划，这次他没有失望。张杨用一年的时间同时完成了《冈仁波齐》、《皮绳上的魂》两部西藏现实题材作品，最终前者获得了高达1亿的票房。

“相对于利润，我更希望和力辰光能‘慢’一点，更加专注于作品制作。”李力在采访中表示。

现实题材与财报数字  

其实，和力辰光对现实题材作品的偏好由来已久，只是当初《小时代》的火爆让人忽略了这一点。从《飞越老人院》、《归来》到《冈仁波齐》和《皮绳上的魂》，现实题材作品其实占据和力辰光出品作品的一半以上。

今年，和力辰光又有两部现实题材的作品开机，其中一部是导演刁亦男的新片《南方车站的聚会》，另一部是徐兵编剧的电视剧《新世界》。李力称，现实题材一直是和力辰光在内容上布局上的重点方向，并不是因为这两年公司战略有调整，只是因为现实题材内容不像商业内容，通常筹备期较长，短则三五年，长的近十年，只是恰好集中到一起。

电影《南方车站的聚会》主创合影

刁亦男编剧和执导的《白日焰火》曾在第64届柏林电影节上一举擒获“最佳影片”金熊奖和“最佳男演员”银熊奖。此后，刁亦男立刻投身新项目的筹备中，而《南方车站的聚会》就是经过数年打磨的新作品。这部电影与《白日焰火》题材类似，并采用原班人马廖凡、桂纶镁，新增胡歌和万茜，讲述了一位面对诬陷及通缉的逃犯，将逃亡之旅变成并寻求自我救赎之旅的故事。

李力与刁亦男导演合影

而《新世界》讲述了1949年建国前夕发生在北平城里的故事，通过三兄弟小人物命运的转变来折射新世界和旧时代的交替。

和力辰光希望能再次做出一部媲美甚至超过《北平无战事》影视剧，不仅花三年时间筹备，更以电影的标准来拍摄。这两部作品都会在今年开机，预计在2019年播出。李力表示：《新世界》只是想讲一个现实题材的故事，计划2019年播出正好赶上建国70周年，也是一个非常好的契机。

“相比商业电影，现实题材的内容有更长久的生命力，能深刻的折射当下社会的问题。”李力表示，“但是做现实题材内容就不能太在乎报表，因为现实题材作品周期通常比较长，从孵化、制作到播出需要三五年甚至更长的时间，如果太在乎财报的数字，就没办法做现实题材。所以我们不会为了业绩、为了上市做项目。”

完片担保为影视制作做后盾  明年将重启IPO

和力辰光之所以敢于、愿意投资现实题材内容，除了李力个人的偏好，其背后完善的完片担保机制也是重要原因。

和力辰光从2014年便提出做中国特色的完片担保的概念，然而四年过去了，市场的接受度依然很低。不过李力认为，马上速度就会加快。因为前几年影视市场过热，热钱太多，行业欠缺规范，资金成本很低。然而随着行业预冷，泡沫破灭，想要获得健康、利息低的钱越来越难，这时候，完片担保就有了市场。

所谓健康、利息低的钱，自然就是银行的钱、储户的钱，这就要求行业建立完善的风险管控和担保机制，否则银行不会给钱。

“我两年前就说过，到2017年，影视公司会倒闭一半，目前已经验证了。2018年应该还会倒闭一些，大浪淘沙后，热钱减少，市场也会越来越规范。”

影视投资制作+完片担保，和力辰光创造的这一商业模式的确很特别，这也让其在作为出品方上的心态与其他影视公司不同，更像服务者而非干预者。

完片担保是和力辰光的后盾，这一独特的服务也为其争取到了参与更多电影项目的机会。目前和力辰光主投主控的项目如《雪暴》已经采用了和力辰光的完片担保服务，绝大多数的合拍片也都由和力辰光提供完片担保。这可以极大的规避风险，尤其是对于投资较高、制作周期较长的影片而言完片担保的意义更大。

李力透露，目前投保额大致为电影制作成本预算的1.5%-3%左右。和力辰光作为联通投资方和制片方的桥梁，用自己的行业经验和专业能力，帮保险公司控制风险。对于投保项目，和力辰光旗下的监理公司会派出监理人全程跟踪拍摄过程，一旦出现不按照拍摄计划拍摄的情况，会第一时间跟导演协商解决。

最后，李力透露，公司只是暂停IPO，并非放弃，因为并没有那么缺钱。与乐视网之前的债务已经做了计提，与乐创文娱的合作还将继续。在短暂的调整后，公司明年计划用2016、2017、2018年这3年的业绩，重启IPO之路。