就在11月9日，派拉蒙终止了与华桦传媒的合作协议。

从第一部内地票房突破3亿美元的《变形金刚4》开始，两家公司就打过数次交道，关系良好。华桦负责了包括《忍者神龟》、《碟中谍5》和《星际迷航3》等多部派拉蒙电影在内地的宣传和协助发行，并在去年成为了《变形金刚5》在中国的独家伙伴。就在今年1月还传出了华桦注资派拉蒙10亿美元、和上影一起为其未来三年的电影制作提供25%资金的消息。

但是这一切因为“中国对外投资政策的改变”而终结了。这种改变自去年开始：2016年末，发改委表示会关注房地产、酒店、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，而在今年8月，当局对抑制国内企业的海外投资发出了更强烈的信号，他们在一份以发改委、商务部、外交部和央行名义发布的通知中表示，会对违反境外投资规则的企业进行惩罚，并建立违规投资黑名单。

在政府一系列限制资本外流的动作之后，中国公司对好莱坞的投资热情急速冷却。类似华桦和派拉蒙分手的事情因为之前也已发生多次：在今年2月份，联合睿康本计划以1亿美元购得好莱坞千禧年影业（《敢死队》、《伦敦陷落》）的控股权，但是在8月宣布不再考虑收购；再往前，安徽铜企鑫科从3.5亿美元收购VoltagePictures（《拆弹部队》）的交易中抽身；而高调投资好莱坞的万达被迫放弃10亿美元收购迪克·克拉克制作公司的计划。

这种突然的转变在数据上的体现就是一个大跳水：与2016年惊人的47.8亿美元投资规模相比，资金外流受到更严格监管的2017年见证了一个下降9倍的转折。

“现在每个人都很低调了，”洛杉矶的电影制片人ScottEinbinder说道，“尽管仍有交易发生，但是都特别克制了。”

突然缩水的投资对于好莱坞来说是个不小的打击。据统计，近几年来好莱坞电影制作资金的来源有35%靠海外投资，其中中国占了大头。

这些中国玩家里不仅有2012年就以20亿美元收购北美最大AMC院线、并在2016年35亿收购传奇的万达，还有电广传媒、1905影业、DMG等等。这些注资从2014年开始一路走高。就在那一年，奥飞以6000万美元参投了制作中的《荒野猎人》、《刺客信条》和《细胞分裂》；复星则以2亿美元从华谊手上抢走了前华纳总裁杰夫·罗宾诺夫创立的Studio8；之后在2015年，湖南电广传媒一口气与狮门达成3年参投50部电影的协议，涉及资金3.7亿美元，而一向只管引进和发行的中影集团第一次投资了海外电影《速度与激情7》。在最近三年获得热度高涨的票房大片背后，你总能发现中国公司的身影。



自2012年开始，那每年多出的14部特种分账片（3D或IMAX）充满了吸引力，因为它们往往能揽走34部分账片里的大部头票房。这让投资进口大片显得水到渠成。如果在内地推得足够“聪明”，效果可能让人惊喜：DMG推《钢铁侠3》时不但说服小罗伯特·唐尼来到中国，还将范冰冰加入了中国特供版，《钢铁侠3》在中国取得了1.2亿美元票房，占到其海外票房的53.2%。

有了这个开头之后，有中方注资的电影里难免就出现了更多的中国元素。显然好莱坞片方和中国公司都在想同一件事：如何更好地迎合中国观众。因此动作大片往往将场景移至中国，并安插一些不重要、但是能让观众会心一笑的中国配角。在中国有大量戏份的《变形金刚4》就是个典型的例子，它是首部内地收获3亿美元的海外电影。这似乎让很多人意识到，他们走了一个正确的方向。

这种趋势延伸到了拥有杨颖的《独立日2》和拥有景甜的传奇出品电影，加上年初那部拥有甄子丹和吴亦凡的《极限特工3》（它由上影和华桦的投资，在中国一天的票房抵过了北美20天），像是在向好莱坞证明：中国市场的确是你们的救星。

在片方和投资方看来，这本来可以形成一个“良性”循环：中方投资让电影不愁资金，电影根据需求添加适当的中国元素，再加上中方在内地的推广，也许能吸引更多的中国观众（这很可能将拯救一部平庸的电影），也为双方进一步合作提供了良好的基础。而在受教育不深的中国市场，“迎合”的难度非常低，有时候只需满足少量条件，比如有动作特效场景，以及中国演员参演等等。

从这点上看，这些投资带来的不只是票房的繁荣，还有好莱坞电影对自我要求的降低。

理论上投资减少可能也有这么一个好处——在缺少金主之后，好莱坞也用不着迎合金主了——不过好莱坞还想征服这个巨大的市场，我们还是不便过于乐观。

目前没有哪个国家可以替代中国留下的空缺，尽管仍有外资流进好莱坞，比如卡塔尔主权基金在2010年买下了米拉麦克斯，随后将其卖给卡塔尔BeIN传媒；新加坡的淡马锡和政府投资公司（GIC）入资了演艺经纪公司CAA和WME-IMG——但是这些投资都相当谨慎，“这是一个你必须知道自己做什么才能赚钱的产业。”

分析师指出，当前来自其他产业的亿万富翁们成了主要玩家，因为某些大人物想要某部电影成为现实，这个项目就被绿灯了。比如FedEx的创始人弗莱德·史密斯投资了Alcon娱乐，也是《银翼杀手2049》背后的最大推手；海湾丰田公司的所有者DanFriedkin在2014年启动了制片公司Imperative娱乐，出品了《金钱世界》。

但是中国留下的空缺毕竟太大了。很长一段时间之内，好莱坞都将很难找到替代品。那些正准备大干一场的制片厂，就这样被戳破了美梦。